#Chicken Bond 质押借贷平台 #Liquity 的团队推出的一个新项目, 属于一个类似债券形态的真实收益产品, 很符合当下 DeFi 的趋势, 也是很适合个人投资者选择的产品.
白皮书: https://liquity.gitbook.io/chicken-bonds/faq/table-of-content
由去中心化借贷项目 Liquity 团队推出的一种类似债券的产品. 将 $LUSD (Liquity 上质押 $ETH 后借出的稳定币, 理论上与美元挂钩) "债券化", 持有"债券"期间, 会随着时间积累 $bLUSD (隐含了债券未来收益的代币) 形式的可持续真实收益, 持有人可在任何时候选择"退出"并拿回 100% 的 $LUSD 本金, 也可以通过持有积累收益并择机"兑现".
Liquity 是一个和 Compound, Aave 类似的超额质押借贷平台, 通过质押 $ETH, 可以借出平台稳定币 $LUSD. 但 Liquity 和其他平台不同的, 是彻底的去中心化和无治理. Liquity 有自己的代币 $LQTY, 质押代币可以获得一小部分来自于协议的费用分成, 但代币没有治理功能. 整个 Liquity 就没有治理这个环节, 协议是写好的, 提供了最基础的功能, 但不能被升级或者修改, 没有管理员私钥, 团队连前端界面都不运营, 而是准备了基础模板让第三方来提供前端界面(第三方可以获得一定代币奖励), 团队在做完这个项目后, 和项目就什么关系都没有了.
这应该可以反映出这个团队的特点, 非常强调去中心化和基础设施属性, 而新项目 Chicken Bond 也反映了这点. 目前的产品是基于 Liquity 的稳定池和稳定币, 但也会在未来开放给任何类似的协议使用, 任何能产生收益的底层协议, 都可以发行自己的 "Chicken Bond", 可以是一种基础设施类的存在.
因此, 虽然比起 Compound 和 Aave 等同行, Liquity 的功能少很多, 比如只能用 $ETH 质押, 但运行地十分稳定, 通过预设的各种功能, 能实现 0% 借款利息(有一次性费用但没有持续利息), 更低的质押率(110%), 严格的自动清算以确保整个平台的质押率健康. Liquity 以后有机会单独写一下, 是个很有 "Crypto Native" 气质的项目.
在 Chicken Bond 的白皮书里, 团队对于为什么要做这个项目是这么说的, 大概意思就是希望在不同领域继续以类似的思路进行实践:
If you've been following Liquity for a while, you are aware that we are not the kind of team that will chase innovation for the sake of it. The Liquity protocol itself is the perfect example. While similar to Maker/SAI, its infrastructure is quite different and improved at every level leading to a new type of product. And we're proud that Liquity proved itself as the most resilient and efficient borrowing protocol and stablecoin on Ethereum.
With Chicken Bonds,
we're tackling a different playing field with a similar approach
.
Here, the aim is to enable protocols to bootstrap liquidity at a minimal cost
...
Chicken Bond 的整个系统表面很简单, 通过将 $LUSD “债券化”, 按照一定的收益速率, 随持有时间陆续获得 $bLUSD, 理论上随时可以取回 100% 本金, 也可以通过持有获得收益.
这个速率不是线性的, 而是前期快后期慢, 无限接近理论获取上限.
在持有一定时间后, $bLUSD 的金额就会开始大于本金金额. 持有人有两种操作选择, “退出”(Chicken out): 随时可以, 拿回 100% $LUSD 本金但不获得任何收益; “兑现”(Chicken in): 随时可以, 放弃 $LUSD 本金, 拿回已经获得的全部 $bLUSD.
整个经济模型基于 Liquity 上的稳定池和 Curve LP 的手续费, 这个池子是用于清算质押物的, 当一笔质押借款低于系统规定的最低质押率时, 作为质押物的 ETH 就会被回收到稳定池中, 作为冲账, 稳定池中要销毁对应数量的 $LUSD (按一定折扣, 这也是为什么清算有利润的原因). 且稳定池本身还有一定的 Liquity 代币 $LQTY 收益.
Chicken Bond 的收益就来自于这里, 但比起直接将 $LUSD 存入稳定池, Chicken Bond 提供更高的收益, 这来自于内部系统的设计. CB 系统内部分为三个”篮子”: Pending, Reserve 和 Permanent. 根据持有人存入资金的阶段不同, 资金进入不同的篮子, 并会用于投资在稳定池和 Curve LP 上持续产生收益, 但三个篮子的收益最终都汇总至 Reserve.